大和：重申欧舒丹买入评级目标价调高至38港元

大和发布研究报告称，重申欧舒丹买入评级，目标价由36港元调高5.6%至38港元，首3财季假日销售强劲，净收入增长9.5%，对比疫情之前加速，由于第三季的业绩稳健，管理层对2022年的净收入增长和营业利润率指引略微乐观，预计今财年净销售额增长将达15%—16%，营业利润率达15%—16%，因此将2022—24财年的每股盈利预测提高3%。

报告中称，欧舒丹公布，2022财年第3财季取得销售净额6.5亿欧元，同比增长13.5%，按固定汇率计算则增长9.5%，但计第三季，销售净额同比升14.6%，按季加速增长按品牌，L‘Occitane en Provence，ELEMIS及其他净销售额按固定汇率计算分别增长8%/39%/18%，而LimeLife下降32%，因为面临着较高的比较基数和美容指导招聘和保留的挑战按地域划分，英国，法国和中国净销售额，按固定汇率计算同比增长22%/14%/14%总体而言，第三季度零售，批发和线上渠道业强劲复苏，节日带动下，零售销售额增长13%，在线销售额增长4%，主要由网络合作伙伴和市场渠道带动

欧舒丹管理层表示，尽管各种重点市场的Omicron变种病毒爆发，L’Occitane en Provence及ELEMIS年初至今的销售增长势头仍然保持稳定虽然近几个月中国消费者情绪有所减弱，但欧舒丹继续跑赢行业，得益于强大的在线渠道及其在高端领域的领先地位其中ELEMIS在内地第二个品牌店定于本月在南京开业，而管理层认为，在美国和英国的封锁结束后复苏，其水疗和游轮业务处于有利地位Sol de Janeiro销售增长继续保持弹性，收入增长超过80%，管理层认为，可以从新的产品类别中直接面向消费者的渠道，零售合作伙伴网络和国际扩张等，有望令销售额有进一步上升空间

欧舒丹董事会表示，这笔交易与集团现有业务策略相辅相成，将有利集团未来全球增长及盈利能力。

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