奥纬咨询：养老金市场将为中国ETF发展带来历史机遇

7月 24日，奥纬咨询发布《中国资产管理——ETF将引领下一波增长》表示，2018年，中国 ETF产品的资产管理规模达人民币 3,810 亿元(约合 560 亿美元)，创历史新高。奥纬同时建议中国的基金管理公司充分利用养老金组合型基金(养老金 FOF)的增长势头，并与养老金 FOF 管理公司展开积极合作，联合开发更多ETF产品，服务于个人投资者长期财富管理市场。奥纬预期，随着中国金融业进一步对外开放，中国的资产管理市场将迎来更多竞争，而ETF产品有望成为资产管理机构的重要战略部署。

报告将 2018 年视为中国ETF市场的重要转折点。2018 年，ETF 市场的资产管理规模迅速增长，并于年内推出了近 40 只新基金。研究表明，机构投资者正在加大对 ETF 产品的建仓力度，这主要是由于中国股市在经历了 2018 年的深度调整之后，主要股指的估值处于低位且极具吸引力。

随着投资者接纳度的不断提高，ETF 产品正越来越受到个人与机构投资者的青睐。以易方达创业板ETF为例：作为追踪中国创业板规模最大的ETF产品，该基金2018年机构与个人投资者的持股数量分别较 2017 年激增超过 480%和 340%。

报告指出，基金管理公司可以从养老金角度切入长期个人投资者市场，帮助他们实现长期投资目标。 华安基金与博时基金等几家著名的养老金 FOF 管理公司已公开强调：有鉴于被动管理型基金的高效率、低成本，他们已使用这些基金(包括ETF产品)来进行投资组合布局。

奥纬咨询在报告中进一步指出，基金管理公司在发展ETF产品业务时，应利用这一趋势，在开放式架构下与各类养老金 FOF 管理公司合作开发更多 ETF 产品，以满足不同投资者的需求。 基金管理公司也应联手开展和推广投资者教育，让投资者了解养老金 FOF 作为打包解决方案所带来的益处。 而对于主动/短期个人投资者来说，基金管理公司可以考虑为这些投资者提供行业或主题型 ETF 产品，帮助投资者实现降低交易成本的目的。报告指出，近年来窄基指数 ETF 实现了快速增长。以创业板 ETF 为例，由于近年来市场对于中国新兴产业的投资热情不断升温，2018 年8只创业板ETF产品的规模增长显著。奥纬咨询期待主题型产品加大创新力度，捕捉未来热点。

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